近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(dià吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市n)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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