今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最(zuì)蜡的熔点是多少度早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二(èr)次(cì)世(shì)界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美蜡的熔点是多少度元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能(néng)会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：蜡的熔点是多少度p>

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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