今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模(mó)基建政(zhèng吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)策(cè)导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会(huì)对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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