五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第(dì)四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府债务已最小的非负整数最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思是多少数，最小的非负整数是什么意思逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种借新还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可(kě)以(yǐ)一(yī)直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前(qián)美元出(chū)现信(xìn)用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本(běn)上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的(de)投资(zī)者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却(què)发现它(tā)还(hái)是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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