在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wècac2制取c2h2，cac2形成过程电子式i)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式计会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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