美(měi)国(guó)债务(wù)违约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此(cǐ)九龙司是哪里？背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全(quán)球637名(míng)受访(fǎng)者进行(xíng)的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻(xún)求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫(háo)无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些(xiē)。事实上(shàng)，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的债(zhài)务(wù)上限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次(cì)债限(xiàn)危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因为今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和美(měi)国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库(kù)券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美(九龙司是哪里？měi)元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货(huò)币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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