为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制刚结婚是不是会天天做的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，刚结婚是不是会天天做占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　刚结婚是不是会天天做ng>被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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