华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主(繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？zhǔ)义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上市公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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