美国债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背(bèi)景下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出(chū)了(le)业(yè)内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析(xī)师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么者在美国(guó)债(zhài)务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美国(guó)主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时候触(chù)及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券(quàn)收益(yì)率，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳(nà)税和其他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时(shí)的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一(对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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