券商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(jīn)年一季(jì)度归母净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给(gěi)予(yǔ)了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华(huá)西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写>

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十(shí)券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使(shǐ)利息支(zhī)出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预(yù)期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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