自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ET俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少F也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科创板俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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