自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级利润迎来拐点(diǎn)。

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