30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各(gè)类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)今天也(yě)继续不乐观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回(huí)落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆(nì)势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没(méi)有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没什(shén)么悬(xuán)念(niàn)。

感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜　　

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价转债，过(guò)去(qù)的双低策略似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而(ér)一年(nián)前市(shì)场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票据利(lì)率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与(yǔ)地(dì)产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基(jī)数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置看，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的可能(néng感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜)。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱复(fù)苏下(xià)流(liú)动性(xìng)大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已定价美(měi)联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍(réng)然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的(de)波动是指数(shù)调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续(xù)。

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