本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段běi)证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段