本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应用领(略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块封(fēng)装的代工服(fú)务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司(sī)行(xíng)业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江(j略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音iāng)地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全套(tào)射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为(wèi)客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来(lái)解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服(fú)务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及(jí)云终端(duān)解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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