总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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