金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临(lín)经济和政(zhèng)策(cè)的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白(bái)银(yín)高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(g腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码āi)位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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