为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级(jí)市场买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武(w叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ǔ)控(kòng)制各自叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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