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　　随着3月进出(chū)口数(shù)据的(de)出炉(lú)，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲(bēi)观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显示，九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际(jì)数(shù)据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析(xī)师(shī)张(zhāng)凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年(nián)全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口(kǒu)的(de)大量增长主要(yào)集(jí)中于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国(guó)内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来(lái)补(bǔ)充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港后直接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对(duì)市(shì)场(chǎng)的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程(chéng)度上可能(néng)会导致(zhì)下(xià)游(yóu)厂家减少(shǎo)从国内厂家采购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数(shù)据来(lái)看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场(chǎng)面(miàn)临暴风雪(xuě)等(děng)极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加(jiā)上全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我国(guó)出口市(shì)场新增南美(měi)和非(fēi)洲的份(fèn)额，都(dōu)是带动去(qù)年全(quán)年纯碱出口大幅提(tí)升的(de)导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国(guó)际(jì)能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个(gè)大宗商品价(jià)格(gé)处于全球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口量在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能(néng)在(zài)去年高(gāo)基(jī)数(shù)的基础上(shàng)进一步上扬，显示(shì)国(guó)际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退预期或(huò)导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期也可(kě)能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国外能源的回落背景下供应的回(huí)归(guī)，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分是外围(wéi)需求(qiú)从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的(de)格(gé)局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能(néng)还(hái)是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上来(lái)看，3月(yuè)出口(kǒu)均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价(jià)格可能更低(dī)，对比(bǐ)国内价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯碱出口利润并(bìng)不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目(mù)的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内(nèi)大型(xíng)玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那(nà)么这部(bù)分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地(dì)区(qū)，可能会由于海(hǎi)外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明3月(yuè)全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限(xiàn)，因此对于年度供需(xū)影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂(chǎng)下调报价，随着(zhe)能源(yuán)价(jià)格下(xià)调，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态(tài)势，预计今(jīn)年出(chū)口(kǒu)相对(duì)去年(nián)下降。“后续海外(wài)碱到港量(liàng)增加(jiā)，进(jìn)口有(yǒu)继(jì)续增(zēng)加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期(qī)或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出(chū)口走弱的(de)预期基本(běn)被消化，进口的量相(xiāng)对来(lái)说(shuō)更(gèng)受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看(kàn)，进口约(yuē)有十几万吨的(de)到港量(liàng)，导致(zhì)市(shì)场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示内(nèi)需恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻(qīng)碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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