芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复(fù)苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为4杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介7.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和(hé)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在(zài)全(quán)国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就(jiù)业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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