自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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