为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法p>

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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