随着公募基金(jīn)2023年(nián)一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名(míng)基金经理调仓换股以及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表(biǎo)示(shì)，看好半导体(tǐ)、电(diàn)动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机(jī)会。他认为AI 产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远一季报中表示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经(jīng)济等(děng)热门(mén)概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应(yīng)。会(huì)继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)等人也发(fā)布了一季报，均谈到了自(zì)己对(duì)AI领域的(de)密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一(yī)大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关(guān)概(gài)念股

　　一季(jì)报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位维(wéi)持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精(jīng)选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大(dà)盘定开、银(yín)华(huá)丰享一年持(chí)有、银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A 在今(jīn)年一(yī)季度小幅减仓(cāng)，其中(zhōng)，减仓幅度最(zuì)大的(de)是(shì)银华心选一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持(chí)有期、银华心享(xiǎng)一(yī)年(nián)持(chí)有、银华心(xīn)兴三(sān)年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是银(yín)华心(xīn)兴三年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度，李晓星旗(qí)下基金产品大幅(fú)提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两(liǎng)年持有期港(gǎng)股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较大。今(jīn)年一(yī)季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用(yòng)友网络、中(zhōng)科(kē)创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立(lì)讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截(jié)至一(yī)季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增持了精测电子，较去(qù)年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第(dì)7大重(zhòng)仓股。值得(dé)注意的是，上述“进新”个股大(dà)多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而(ér)宁德时(shí)代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面(miàn)，今年一季(jì)度，该(gāi)基(jī)金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有紫光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列(liè)第二、四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一季(jì)报中，李晓星再次用“千字小作文”表(biǎo)达了自(zì)己对市场的(de)看法，基金君为大家做(zuò)了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，对于(yú)今年国内的宏(hóng)观判断依(yī)然是经济(jì)整体稳(wěn)健(jiàn)复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居(jū)民消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢(huī)复；我们判(pàn)断由(yóu)于(yú)国家(jiā)自(zì)身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益(yì)共同(tóng)点(diǎn)变多，国(guó)际形(xíng)势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命(mìng)性的技术，现象级应用推(tuī)出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直(zhí)类应用场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体(tǐ)方(fāng)面，我们维持看好国产替代方向，集中在半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环节，中(zhōng)长期(qī) 看，伴随国产供应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内晶圆产线建设(shè)将再度(dù)提速。在(zài)景气复(fù)苏方向，我们(men)的看 法边(biān)际转向(xiàng)积极，全球半(bàn)导体下(xià)行周期接近尾声(shēng)，经历了过去(qù)几(jǐ)个季度(dù)的去库存，有望在今年下 半年重启(qǐ)上行(xíng)周期，向上弹性取决(jué)于下游需求恢复的力度，数据中(zhōng)心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季度被市(shì)场抛弃(qì)较多(duō)的板块(kuài)，交易占比和估值(zhí)已经处(chù)于历史偏低(dī)的(de)位置。只是(shì)市场(chǎng)对于上(shàng)涨的(de)标的(de)更多地关注利好，对于下跌(diē)的板块更(gèng)多地关注利空。我(wǒ)们总体认为(wèi)现在(zài)市场对(duì)于(yú)新能源板块的担忧(yōu)讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在(zài)去(qù)年的中报中，我们曾经提到了新能源板块(kuài)的(d究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷e)一(yī)些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个时(shí)间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看(kàn)好电(diàn)动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源相关个股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基金冯明(míng)远在管的(de)6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的股(gǔ)票(piào)仓位从去年(nián)底75.82％上(shàng)升到(dào)今年一季度(dù)末87.68％，信澳新(xīn)能源(yuán)产业(yè)、信澳科技创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯明远的(de)代表作信澳新能源产业为例，该基金一季度增持(chí)璞(pú)泰来，较去(qù)年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一(yī)大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达(dá)利(lì)、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持幅度最大的(de)是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿(yì)元(yuán)，为(wèi)例(lì)第(dì)5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集(jí)团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪(dí)则(zé)退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行(xíng)不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的(de)是(shì)天(tiān)齐锂业，今(jīn)年(nián)一季度较去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报(bào)中表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是(shì)在大家“强复苏(sū)”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强(qiáng)预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随(suí)后又出(chū)现了显著的回(huí)调，从而(ér)总体呈(chéng) 现出震荡趋势(shì)。本基金的投资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半导体(tǐ) 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的(de)复(fù)苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面扎实(shí)的(de)优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金(jīn)旗下多(duō)位基金经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资部(bù)总(zǒng)监王睿在一季报中表示，宏(hóng)观经济目(mù)前处在(zài)一(yī)个温和(hé)复苏的(de)通(tōng)道(dào)，在海外加(jiā)息进入(rù)尾声(shēng)后，社会流(liú)动性将(jiāng)相(xiāng)对宽松，宏观及(jí)货币环境有(yǒu)利于权(quán)益市场行情的开展(zhǎn)，二(èr)季度指数(shù)仍有可能会是震荡上(shàng)行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相关品(pǐn)种(zhǒng)，并根(gēn)据收益率预(yù)期的变化调整了(le)一部分科技持仓。具体来看，以(yǐ)其(qí)代表作中信保诚(chéng)创新(xīn)成长(zhǎng)为例，该基金在一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技(jì)、中航光电(diàn)等个股，人福(fú)医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的命题，他(tā)目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首(shǒu)先我们(men)相(xiāng)信这(zhè)是一项会对目(mù)前的生(shēng)产和生活(huó)方式带来(lái)重大变(biàn)化的技术(shù)变革(gé)，值(zhí)得(dé)我们(men)投(tóu)入非常多的精力(lì)去跟(gēn)踪和研究。但另(lìng)一方面(miàn)，我们目前(qián)还无法(fǎ)相对准确的评估这项技(jì)术革(gé)命给具(jù)体公司和行业格局(jú)带(dài)来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也不能给出大部分(fēn)公(gōng)司(sī)一个相对(duì)清(qīng)晰(xī)的定(dìng)价，因此(cǐ)我们一季(jì)度暂(zàn)时(shí)还没有明(míng)显增加(jiā)相关的持(chí)仓。后续(xù)我们会紧密跟(gēn)踪。一季度我(wǒ)们持(chí)仓(cāng)较多的电动车和光伏(fú)表(biǎo)现不佳(jiā)，受到了一些短期(qī)因素(sù)的干(gàn)扰，投资者(zhě)的信心出现(xiàn)了波动。投资者预期变化导致部分个股出现了较(jiào)大回调，目前行业整体估(gū)值水(shuǐ)平处于(yú)历史(shǐ)较低位(wèi)置，而这两个行业未来的发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷rong>

　　投(tóu)资，永远(yuǎn)没有躺平的(de)一天

　　今日(rì)，中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也发(fā)布了一季报在一季(jì)报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的(de)市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它对投资(zī)有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利(lì)润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何(hé)分配(pèi)？ 市(shì)场当前认为的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平(píng)达到了什(shén)么(me)程度以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基(jī)本原(yuán)理告(gào)诉(sù)我们，价值会(huì)随着时间增(zēng)长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们(men)的投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得(dé)久、 站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优(yōu)势(shì)维持得长、平(píng)均净资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的(de)公司治理加持下(xià)能(néng)够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。所以，我(wǒ)们会一如既(jì)往，不去猜(cāi)测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜(jiāng)诚(chéng)代表作(zuò)中泰星元(yuán)价值优(yōu)选A代(dài)表作为(wèi)例(lì)，该基金在一季度减持(chí)了(le)中国建筑、太阳(yáng)纸业、华(huá)鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的集团(tuán)，增持了工商银行(xíng)、建发股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季度，姜诚表示，自(zì)己(jǐ)的(de)组合没(méi)有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对(duì)中国(guó)经济的长期(qī)乐(lè)观，结合当前(qián)市场提供的较低估值水平，让我们(men)可以在热点不断切换的(de)市(shì)场中保持平和(hé)。但投资是一(yī)项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己的观点(diǎn)，需(xū)要保持学(xué)习(xí)，永远没(méi)有躺平的一天。