芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包(bāo)括(kuò)就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的(de)人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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