投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票(pi作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ào)型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英伟达概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体投资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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