美(měi)国(guó)历史上(shàng)首次债(zhài)务(wù)违约风险正在(zài)逼近(jìn)。

　　当地时间(jiān)5月1日，美(měi)国财(cái)长耶伦(lún)就美国债(zhài)务违(wéi)约发出警告，如果(guǒ)国会(huì)无法解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美(měi)国(guó)可能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果国会(huì)无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早于(yú)6月1日(rì)出现债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共(gòng)和两党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务上(shàng)限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对(duì)企业和(hé)消费者信心(xīn)造(zào)成严重损(sǔn)害，加重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并(bìng)对(duì)美国的信用评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重要的一个原因是最近(jìn)税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部(bù)正在暂停发行州和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)系列证券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室(shì)预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办公室(shì)发布的最新(xīn)报(bào)告显示，美(měi)国(guó)在(zài)6月初耗(hào)尽资金的风(fēng)险较之前(qián)更高。该(gāi)机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的(de)税收收入(rù)低(dī)于国会(huì)预算(suàn)办公(gōng)室2月份(fèn)的预期(qī)，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份报(bào)告中(zhōng)，国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会在(zài)7月(yuè)至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告后，美国(guó)总统拜登(dēng)已邀请美国(guó)国会的四(sì)位领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商(shāng)讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦(lún)日前(qián)曾(céng)警告(gào)称，如果美国国会未能(néng)提高政府的债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推(tuī)高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高管(guǎn)活(huó)动(dòng)中(zhōng)发表讲(jiǎng)话(huà)说(shuō)，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本(běn)。极(jí)大(dà)增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面临不(bù)断(duàn)恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖社会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务上(shàng)限的(de)对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于美债(zhài)违约(yuē)可能引发(fā)金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产生的支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触及(jí)这条“红线”意味着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过随后白宫发布声明(míng)称，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务(wù)上(shà农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的ng)限方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称(chēng)其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果(guǒ)该法(fǎ)案到达拜(bài)登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约(yuē)风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率反弹(dàn)，美债收益率曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催(cuī)化剂是对(duì)美国(guó)银行体系(xì)的担忧再(zài)度抬头。市场定(dìng)价美联(lián)储下周最(zuì)后一次加息，这(zhè)与我行的美国经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一步加息是有可(kě)能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍(ài)。预(yù)计(jì)美国债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国(guó)债务(wù)上限问题最早将在下个月(yuè)显现出来(lái)。该行(xíng)认(rèn)为，美国(guó)国(guó)债(zhài)出现技术性违(wéi)约的(de)风险“不小”。摩根大(dà)通在报告(gào)中表示(shì)，预(yù)计有关(guān)美国债务上(shàng)限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的(de)辩论都将“危(wēi)险地(dì)逼近(jìn)”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预(yù)计，美国(guó)财政部可能在8月(yuè)中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局没(méi)有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出最(zuì)新财政提案后，解决美国债务(wù)上限僵(jiāng)局的方法仍(réng)未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关(guān)键的(de)债务上限最后期限的(de)时间可(kě)能会(huì)早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资(zī)研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初(chū)步统(tǒng)计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(shuì)收表明，在6月(yuè)上半月达到美国债务上限的可能性大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今(jīn)年(nián)1月触及债务上限，财政(zhèng)部可(kě)通过特别(bié)措施和TGA余额(é)两大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市(shì)场对(duì)美国债务上限问题(tí)的(de)担忧情绪(xù)再次升温，这主(zhǔ)要是由税(shuì)收同比减少与国(guó)会两党僵(jiāng)持(chí)这两个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程(chéng)、党派(pài)意向、后(hòu)备(bèi)方案等三个角度看，我们认(rèn)为(wèi)美(měi)债在今年(nián)6月违约的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可(kě)能导致(zhì)货币市场(chǎng)与债券市场加(jiā)大(dà)波动(dòng)，但总体而言(yán)预计(jì)其(qí)直(zhí)接影响有限。

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