海(hǎi)通(tōng)策略认(rèn)为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归(guī)母(mǔ)净利(lì)单季(jì)同(tóng)比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高(gāo)增速，其中设备盈(yíng)利(lì)加(jiā)速增长；低(dī)碳(tàn)经(jīng)济景气(qword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅ì)度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的(de)快(kuài)速发(fā)展。

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