今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县guó)半导体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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