北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jī00后初中学历很丢人吗n)等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年1100后初中学历很丢人吗月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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