芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识(shí)密(mì)集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速。多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年(nián)人(rén)口数量为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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