金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会(huì)发布的全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(dūn)。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作(z女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作uò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区(qū)包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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