美(měi)国银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资(zī)产出(chū)售，可能出(chū)售所有业(yè)务或(huò)部分(fēn)业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地(dì)区银行传(chuán)出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的(de)投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续暴(bào)跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事(shì)件(jiàn)举行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商(shāng)会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和(hé)银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员(yuán)们(men)也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估(gū)近几天银行股37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通过(guò)做空某些(xiē)地区(qū)银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市(shì)波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们(men)在银(yín)行或其(qí)他金融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们(men)担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其(qí)中19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的(de)安(ān)全。尽管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召(zhào)开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股(gǔ)市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严(yán)重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带(dài)来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级(jí)别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业(yè)以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美(měi)联(lián)储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmzhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联(lián)储是否会在(zài)接下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一(yī)是此次(cì)宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的(de)参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各(gè)种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看(kàn)不到实(shí)质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看(kàn)来，美联(lián)储年(nián)内加息(xī)基本(běn)全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续大(dà)幅(fú)加息后对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情(qíng)绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基(jī)本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少也(yě)尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年(nián)同期数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端(duān)总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续(xù)关注国(guó)内炼(liàn)厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观(guān)预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端(duān)原油(yóu)，短期(qī)供需(xū)端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期(qī)货研究院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小(xiǎo)幅增(zēng)加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周度回升的(de)态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm