钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地(dì)产能(néng)骤(zhòu)增、锂价(jià)持续(xù)下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ong>

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一(yī)重回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风(fēng)口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋(xuán)即(jí)涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人(rén)投资(zī)者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价(jià)也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会(huì)并在(zài)《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中对(duì)外发布(bù)钠电池(chí)业(yè)务未来(lái)规划(huà)、技术水平等涉(shè)及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还(hái)是其(qí)资金(jīn)有(yǒu)限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定(dìng)增(zēng)预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产能(néng)远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司(sī)决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)钠(nà)电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还(hái)需要更(gèng)多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营(yíng)输入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不湖南电大几本，湖南长沙电大是几本断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产生(shēng)的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司(sī)可用于钠(nà)离子(zi)电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元(yuán)，银行(xíng)授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是(shì)准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联(lián)合(hé)银团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根据最新(xīn)的调研(yán)记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故(gù)事并(bìng)不再(zài)买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞(ruì)车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新(xīn)能(néng)源签(qiān)订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的(de)客户名称和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布(bù)数(shù)据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠(nà)电(diàn)池(chí)落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近(j湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ìn)40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才(cái)会有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却(què)十(shí)分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池(chí)市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是(shì)在此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子(zi)技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量(liàng)密度的限制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下降，钠(nà)电池(chí)利(lì)润(rùn)率下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客户的(de)价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项(xiàng)目的实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将(jiāng)后者的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路(lù)33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目(mù)投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初的预期相去甚远。