在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨大争(zh保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(j保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余(y保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据(jù)显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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