随着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍(réng)在(zài)延(yán)续(xù)。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据(jù)来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师(shī)周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增(zēng)长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数(shù)量超过(guò)1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在她看来，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通(tōng)过进口来(lái)补充使用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到(dào)港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度上可(kě)能(néng)会导致(zhì)下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市场面临暴(bào)风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美(měi)国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国(guó)出口市场(chǎng)新增(zēng)南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口(kǒu)大(dà)幅(fú)提升(shēng)的(de)导火(huǒ)索。今年随着国际能源价格的(de)回(huí)落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(duō)个大宗商(shāng)品价(jià)格处于全球(qiú)高(gāo)位之时，纯碱出口(kǒu)还能(néng)保持增(zēng)长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步(bù)增(zēng)加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国(guó)际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基(jī)数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经济的(de)衰退预(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释yù)期或导致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较(jiào)海外(wài)强劲(jìn)，这在长期也可(kě)能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国(guó)内外(wài)碱的价(jià)差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运(yùn)费(fèi)的(de)走弱，使得出(chū)口(kǒu)出现了环比的(de)走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出(chū)口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期(qī)市场(chǎng)的反文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前(qián)期待发订(dìng)单(dān)，一(yī)部分是外围需求从去(qù)年的(de)出口角度存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优(yōu)先国内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看(kàn)，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国(guó)内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂在(zài)海外的生产线(xiàn)，且该(gāi)部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出(chū)口维持高位(wèi)。但(dàn)如果是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于海外需(xū)求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来(lái)，3月出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而(ér)已，也并一(yī)定(dìng)能够说明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进口提升的(de)趋(qū)势(shì)仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数(shù)量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影响也(yě)相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今(jīn)年出口(kǒu)相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本被(bèi)消化，进(jìn)口(kǒu)的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的(de)到(dào)港量(liàng)，导致(zhì)市场4月(yuè)的平衡(héng)相(xiāng)对宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格重(zhòng)心下移会相(xiāng)对明显。

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