为了(le)让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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