金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到(dào)降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一(yī)个季度的时间(jiān)，在(zài)此期间将面临(lín)经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白(bái)银(yín)行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前(qián)继(jì)续关(guān)注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yā迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看ng)行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配置(zhì)依然是核(hé)心建议(yì)。

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