本周(zhōu)，沪综(zōng)指3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空(kōng)形(xíng)态(tài)洗盘，兔(tù)年收(shōu)益消耗殆尽。乐(lè)观来看，A股下行更多是(shì)受(shòu)中概股拖累，后市下跌空间不大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至(zhì)周四，兔年股(gǔ)市走(zǒu)过3个(gè)月行(xíng)程(chéng)，期间沪(hù)指仅上(shàng)涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴(bā)长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行(xíng)情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘(pán)较(jiào)4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在(zài)。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围(wéi)股市下跌的风险输入。作(zuò)为同股(gǔ)同权(quán)的两地上(shàng)市指数(shù)，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅(fú)分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)周(zhōu)四(sì)，香(xiāng)港(gǎng)中企(qǐ)指数和(hé)恒生指数过去3个月表现为全(quán)球垫(diàn)底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国(guó)金(jīn)龙指数周(zhōu)二盘(pán)中(zhōng)低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概股表(biǎo)现低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息在即，市场避(bì)险情(qíng)绪上升，国际资金从(cóng)新兴市场撤(chè)离(lí)。瑞(ruì)士瑞(ruì)联银行日前将中国(guó)股票评级(jí)从高(gāo)配下调(diào)为中性。从宏观面看(kàn)，今年首季，美国GDP年(nián)化(huà)环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个(gè)百(bǎi)分点。剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着(zhe)美国滞胀隐忧(yōu)未减(jiǎn)，加息势在(zài)必(bì)行。英为(wèi)财情的美联储利率观测器(qì)最新数据显(xiǎn)示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀(zhàng)风险(xiǎn)显(xiǎn)现，美国对策(cè)是：以1930年(nián)大萧(xiāo)条以来最快(kuài)速度(dù)紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅(fú)，且(qiě)是连续第四个月收缩。美联储加(jiā)息导致金融资(zī)产盈(yíng)利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价效应加剧(jù)，在全球金融市场催(cuī)生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特(tè)估(gū)受追捧(pěng)

公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品　　助涨中字(zì)头个股

　　美(měi)国银行业又一张骨牌崩塌！第一(yī)共和银(yín)行股(gǔ)价周三盘中最多(duō)下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿(yì)美元），较(jiào)2021年11月的(de)历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其实际存款(kuǎn)较去年末减少约(yuē)1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球银行业危机(jī)频现，让(ràng)A股机构不再抱团银(yín)行(xíng)股(gǔ)，银行部(bù)分(fēn)龙头股招行(xíng)等承压，相(xiāng)较而(ér)言，工商银行兔年以(yǐ)来表现(xiàn)抢眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股价兔年颓势(shì)，一(yī)是二者虎年(nián)最后3个月股价大涨(zhǎng)，涨幅透(tòu)支了(le)盈利增速；二(èr)是“中(zhōng)国特色(sè)估值体系”开始风行(xíng)，市场风格转换。但二(èr)者市净(jìng)率远高于行(xíng)业均(jūn)值(zhí)，难以赋予中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通达(dá)信(xìn)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指，年(nián)K线已是五连(lián)阳。其市盈(yíng)率和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值(zhí)洼(wā)地，而(ér)沪深(shēn)京(jīng)三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让(ràng)央(yāng)企(qǐ)国企估值回归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略(lüè)。国(guó)家外汇(huì)局日前表示：“无论从市(shì)盈率还(hái)是市净率等指(zhǐ)标(biāo)看，当前A股的(de)估值相对(duì)偏低公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品。”类似(shì)表态无疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个股是(shì)，当前总(zǒng)市值取代贵(guì)州茅(máo)台成为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小(xiǎo)盘+次(cì)新+绩优概念让其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预(yù)期(qī)下跌(diē)空间不(bù)大

　　股市“红(hóng)五月”之(zhī)说，源(yuán)自井喷式牛市(shì)带(dài)来的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只(zhǐ)股票(piào)的涨跌幅限制，沪(hù)指当日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以(yǐ)来的32年里，沪(hù)指全年和5月份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月出现(xiàn)7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步(bù)飘红4次，5月(yuè)份这个(gè)风向标已不太灵(líng)光。相(xiāng)比之(zhī)下，自从2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下(xià)跌65.4％之外(wài)，其余年份皆(jiē)飘红。截至周四，沪指4月份(fèn)上(shàng)涨0.4％，全年(nián)飘红概率(lǜ)不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月(yuè)行情(qíng)能(néng)否再现？关键(jiàn)在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的互联(lián)网指数能(néng)否维持强(qiáng)势行情。二(èr)是作为A股第二大行业指数(shù)，电气设(shè)备板块能(néng)否企(qǐ)稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首季(jì)盈利增(zēng)长5.58倍(bèi)，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深两市单(dān)日成交(jiāo)始终维持(chí)在万亿元之上，市场人气(qì)并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理格局，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点附(fù)近的半年(nián)线和(hé)年线关口，下跌空(kōng)间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品