近期，多家险企获批增加注(zhù)册资(zī)本(běn)或发行资本补充债券。

　　为(wèi)提高偿付能力，近(jìn)年来，多家险企以增资、发债的形式“补血”。今年以(yǐ)来，已(yǐ)有(yǒu)7家险(xiǎn)企增加(jiā)注册资本(běn)获批，合计增资125.29亿元；5家险企合计发行218亿元资本补(bǔ)充债(zhài)券。也就是(shì)说，共有12家险(xiǎn)企累计(jì)“补血”343.29亿元。

　　整体看来，“补血”路上，增(zēng)资和发(fā)债较多且较为顺利的主(zhǔ)要是大型公司，中小(xiǎo)险企增资仍比较难，很多偿付能力不达(dá)标的(de)中小险企，资本金(jīn)多年难以得到补充。

　　大型险企“补血”手(shǒu)笔(bǐ)大人保寿险获批发债120亿元

　　险企增资、发债主要是为满(mǎn)足(zú)业务发(fā)展和(hé)偿付(fù)能力需要。

　　根据各公司官网以(yǐ)及监管(guǎn)披露信息(xī)来看，今年以来(lái)，已有7家险企增加注册资本获批，合计(jì)增资125.29亿元。获批(pī)增(zēng)资的险企(qǐ)多(duō)在去年发布公告。其(qí)中，国寿财险增资(zī)最多，达90亿元，占总(zǒng)增资(zī)额的(de)“半壁(bì)江山”。

　　具体看来，爱心(xīn)人寿增(zēng)资3.2亿(yì)元，目(mù)前注册资本达到20.2亿元；国寿财险(xiǎn)增(zēng)资90亿元，注册资本达到278亿元；阳光保(bǎo)险(xiǎn)增资11.5亿元(yuán)，注册资本达到115.02亿元；太保产险增资4.78亿元，注册资本(běn)达(dá)到199.48亿元；瑞再企商(shāng)保险增资(zī)1.01亿元(yuán)，注册资本(běn)达到7.7亿元；华(huá)贵人寿增(zēng)资10亿元，注(zhù)册(cè)资本达到20亿元；国(guó)宝人寿增资4.8亿元，注(zhù)册资本达(dá)到19.8亿元。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，今年以来还有太(tài)平(píng)财险、国宝人寿、财信吉祥(xiáng)人寿等(děng)9家险企发布了增资(zī)公(gōng)告。

　　除(chú)增资外，发(fā)行资本补充债(zhài)券也是保险公(gōng)司“补血”的方式之(zhī)一。

　　今年以来，紫金(jīn)财(cái)险、中(zhōng)华(huá)联合人寿、农银人寿、中再财险、太保产险、中国(guó)人保获(huò)批在全国银行间(jiān)债(zhài)券市场公开(kāi)发行10年期(qī)可(kě)赎(shú)回资(zī)本补充债券，发行(xíng)规(guī)模(mó)从6亿元至120亿元不等(děng)。其中，中国(guó)人保发行(xíng)规模最大，为(wèi)不超过(guò)120亿(yì)元。

　　从(cóng)目前一级(jí)市场发债情况(kuàng)来看，根(gēn)据Wind数据统(tǒng)计，今(jīn)年以(yǐ)来，5家险(xiǎn)企发行资本补(bǔ)充债，规模达218亿元。利安人寿于3月10日发行10亿元资本补充债；太平再(zài)保(bǎo)险于3月(yuè)3日发行13亿元资本(běn)补充债；农银人寿于3月30日发行(xíng)35亿元资本补充债(zhài)；中再产险于5月5日发行(xíng)40亿元(yuán)资本(běn)补充债；人(rén)保寿险(xiǎn)于5月25日发(fā)行120亿元资本(běn)补充(chōng)债券。

　　中小险企“补血”不易复星(xīng)联合健康三次增资失败

　　据公开信息显(xiǎn)示，近年来增(zēng)资的企业中，中小险(xiǎn)企(qǐ)占大多数(shù)。

　　据中国保险行业协(xié)会官网披露信息以及国家金(jīn)融监督(dū)管理(lǐ)总局官(guān)网(wǎng)信(xìn)息显示(shì)，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)23家险(xiǎn)企公布增(zēng)资计划，截至目(mù)前已有19家公司(sī)获批(pī)增资，其中包(bāo)含上述国(guó)寿财险、太保产险(xiǎn)等(děng)大型险企还有太平(píng)科技保险、安(ān)联资(zī)管、中(zhōng)意资管等公司。而(ér)长(zhǎng)城财富保险资管、都邦财险、中银三(sān)星(xīng)人寿、复星保(bǎo)德信人寿4家公司的增资需(xū)求尚未被批复(fù)。

　　从实际情(qíng)况来看，大型险企增资相(xiāng)对顺(shùn)利且规(guī)模较高(gāo)，中(zhōng)小(xiǎo)险企增(zēng)资并不容易。

　　有(yǒu)险企(qǐ)在(zài)增资时，股(gǔ)东(dōng)认缴并不积极。都邦财险曾披露，该公司(sī)2022年5月17日召开临(lín)时股东大会审议(yì)通过了有关都邦财险(xiǎn)增资(zī)扩股的议案，拟增资(zī)4亿元(yuán)。各增资股(gǔ)东将以货币(bì)方式向(xiàng)公司投入资金。但根据(jù)都邦财险发布公告显示，截至2022年5月31日(rì)，尚(shàng)有1.1601亿股的(de)认购额度未(wèi)由(yóu)股东认购，将进入下一轮同比例增资。

　　有(yǒu)险企多(duō)次尝试增资，至今仍没(méi)有成功(gōng)。自2018年(nián)开始，复星联合(hé)健康此前曾作出三次增资计划，但至今(jīn)仍未成功。今年5月23日，复星(xīng)联合健康再次对外公布(bù)增资(zī)计(jì)划，拟增发1.94亿股(gǔ)股份，公(gōng)司注册资(zī)本(běn)金由(yóu)5亿元增加至6.94亿元(yuán)。

　　此外，一些偿付能力(lì)不达标的险企中，多家(jiā)公司资本常年得不含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式到补充。

　　根据(jù)公(gōng)开信息(xī)显示，截至(zhì)一季度末(mò)，最近风险综合评级(jí)为(wèi)C类险企(qǐ)的有华汇人寿、合(hé)众(zhòng)人寿、幸(xìng)福人寿、长生人寿(shòu)、渤海人(rén)寿、百(bǎi)年(nián)人寿、三(sān)峡人寿(shòu)、华安(ān)财(cái)险、安华农险、渤海财险、富德财(cái)险(xiǎn)、前海财险、珠峰财险；D类的险(xiǎn)企为北大方正人寿、都邦财险。

　　“V观(guān)财报”（微(wēi)信号ID:VG-View）梳理发现，2019年以后(hòu)，上述险企中，除渤海财险外含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式，均未获批(pī)增(zēng)资。其中合众(zhòng)人寿、长生人寿、渤(bó)海人寿、百年人寿、富德(dé)财(cái)险、安华农险于2015年至2016年之间获批增(zēng)资。

　　为什(shén)么(me)中小(xiǎo)险(xiǎn)企增资(zī)相对困难？

　　对(duì)外经济贸(mào)易大学保(bǎo)险(xiǎn)学院教授王(wáng)国军对“V观财报”表示，中(zhōng)小保险公司在市场(chǎng)竞(jìng)争中不占(zhàn)优势，前景不明(míng)，投(tóu)资回(huí)报期(qī)较长，经常不被(bèi)投(tóu)资人看好，所以存在(zài)增资难的问题。

　　面对增资难(nán)题，王国军(jūn)表示，中小险企应(yīng)打造自(zì)己的核心竞争力(lì)，在(zài)某一(yī)个(gè)领域取得优势，成为行业翘楚，形(xíng)成稳定的(de)保费和(hé)利润来源(yuán)。恶(è)性(xìng)循环(huán)是(shì)中小保险公司容易掉落的陷(xiàn)阱(jǐng)，必须在恰(qià)当的(de)时机找到(dào)独特的业务模式(shì)，才能逐步(bù)走向(xiàng)良性循(xún)环。中(zhōng)小(xiǎo)险企保持偿付能力处(chù)于(yú)正常水平(píng)其实并(bìng)不是(shì)难事，不照抄大型保险公(gōng)司的业务(wù)模式，不(bù)随波(bō)逐流，不(bù)盲目扩张，提(tí)高(gāo)资(zī)金(jīn)运作能力，稳(wěn)扎稳打打(dǎ)造公司(sī)的核心竞争力(lì)。

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