芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病trong>（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xī蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病n)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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