全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　<回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别/p>

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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