姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季报(bào)披露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮(fú)出(chū)水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的(de)首季(jì)，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金经理仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度，是人工智(zhì)能的盛典。面对(duì)火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是(shì)不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多(duō)的基(jī)金经理(lǐ)选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如(rú)搏一把再死，也许富(fù)贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明了(le)这一点，公募基金一(yī)季(jì)度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年3月(yuè)31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究(jiū)精选混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混(hùn)合(hé)一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓(cāng)位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股，金山(shān)办(bàn)公的仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也(yě)能看出葛兰的人工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影(yǐng)。从(cóng)各位知名基金经理调仓动(dòng)向可以(yǐ)看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及(jí)相关人工智能的(de)产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩(kuò)散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相(xiāng)对温和(hé)的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋(qū)势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓(cāng)了(le)立讯精密、腾讯控(kòng)股等个(gè)股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证券研报(bào)称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一(yī)个很重要的临(lín)界值，往往预示(shì)着某(mǒu)个板(bǎn)块进入(rù)过(guò)热阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元(yuán)刘格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长团队对(duì)新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大(dà)重仓股的占比(bǐ)均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋(jìn)晶(jīng)科(kē)能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍对新能源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基(jī)本面优(yōu)秀和增(zēng)量价(jià)值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在(zài)市场定价中未(wèi)被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价值(zhí)混(hùn)合(hé)前十大重仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦(bāng)。对(duì)比(bǐ)去(qù)年年底(dǐ)该基金(jīn)增持了宁(níng)德(dé)时代、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的(de)银华(huá)心怡混(hùn)合(hé)也(yě)加仓了(le)新(xīn)能源，如晶科(kē)能(néng)源、锦浪(làng)科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提到了新能(néng)源板块(kuài)的一(yī)些风(fēng)险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半年的(de)消(xiāo)化后，在(zài)这个(gè)估值(zhí)分(fēn)位(wèi)以及(jí)股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的(de)风险因素(sù)已经充分释放，目前这个(gè)时(shí)间段(duàn)，新能源非常(cháng)具有吸引力。在一(yī)季度我(wǒ)们(men)对于电动车、光伏(fú)、储能、海风的一些标的，都增加了一(yī)些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理章(zhāng)恒在接受财联社记(jì)者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉(zhuō)每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性(xìng)来的时候(hòu)，无论是基金经理(lǐ)个人还是投资者，其实都(dōu)是无(wú)法承受的(de)。所以，任何一个行业(yè)，即使你再(zài)看(kàn)好，也要(yào)控制持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德(dé)基金的王崇一季报表示暂时(shí)无(wú)法预(yù)测其兑现(xiàn)节(jié)奏和(hé)时(shí)间，短期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的(de)，就没有参与。不过他也认(rèn)为这(zhè)些(xiē)股票的估值(zhí)体系(xì)还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今年一季(jì)度仍有不(bù)少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)的判(pàn)断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本(běn)面(miàn)的确(què)认，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束(shù)，个(gè)股上是找(zhǎo)机(jī)会的格局(jú)。

　　中金公(gōng)司研报指出(chū)，年初至今市场(chǎng)对(duì)AI关(guān)注(zhù)度持续高(gāo)企，上(shàng)一轮行(xíng)情催化(huà)主要集中于大模(mó)型(xíng)的突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发布(bù)，其(qí)中办(bàn)公场景进姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼0000; line-height: 24px;'>姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼(jìn)展相对(duì)较快(kuài)，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三(sān)层中建议投资者优先关注应用层(céng)投资机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬(lǎo)董承非也(yě)看(kàn)好(hǎo)相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年之后是消(xiāo)费的(de)时代，但未(wèi)来10年(nián)，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦言，自(zì)己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后(hòu)续(xù)或有(yǒu)波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策(cè)略首席分(fēn)析师陈果，在A股二季(jì)度投资(zī)策略会(huì)上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格占优，尤其(qí)是(shì)很多科技股在过去几年其实没有太(tài)多(duō)的表现(xiàn)。以(yǐ)前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时间没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今(jīn)年要(yào)推(tuī)动数字(zì)经济，今年半导体周(zhōu)期要(yào)见(jiàn)底，本身(shēn)今年科(kē)技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一(yī)些波(bō)动(dòng)。AI现在还是(shì)主题(tí)投资阶段不太适合(hé)大多数的投资者，不适合在(zài)这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本(běn)轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局(jú)有(yǒu)望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上(shàng)+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼