5月12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿(yì)私募(mù)景林资产递交(jiāo)了(le)截至2023年3月31日(rì)的第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内(nèi)管理超(chāo)千亿(yì)元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方(fāng)机构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占比下(xià)降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度(dù新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头(tóu)号重(zhòng)仓股依(yī)旧(jiù)是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的(de)第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力(lì)。且公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季(jì)度的(de)财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择似(shì)乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支(zhī)线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票(piào)据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月(yuè)前(qián)两(liǎng)旬已经收了(le)很多票，后面改用(yòng)其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的(de)背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智(zhì)能(néng)和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场(chǎng)的(de)情(qíng)况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久

　　本(běn)周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮(pào)轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易(yì)机(jī)制(zhì)应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热(rè)的人工(gōng)智能(néng)，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言.......

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