华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Ica心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思hn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思我(wǒ)们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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