财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的(de)观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预(yù)期(qī)5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析(xī)称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)厂商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日(rì)调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢(huī)复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存(cún)状况，另一方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，目前库存(cún)已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，此(cǐ)前暂停的(de)产(chǎn)线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢(huī)复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看(kàn)跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热(rè)议(yì)。就(jiù)在(zài)26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括(kuò)电池(chí)产业链(liàn)分工(gōng)，价值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降(jiàng)也(yě)不是(shì)正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和(hé)下游(yóu)车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求(qiú)腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀(pān)升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随(suí)着二三季(jì)度到(dào)来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况(kuàng)更加(jiā)清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续(xù)推进电池(chí)回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废(fèi)旧电池(chí)的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从(cóng)“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个(gè)环(huán)节的(de)价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当(dāng)前上游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽(suī)然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是(shì)一个(gè)下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的价(jià)格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一季(jì)度(dù)的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳施为什么读yi什么意思，施怎么读啊酸锂出(chū)货价(jià)格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电(diàn)机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下(xià)降周期中获(huò)得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价(jià)下降中发(fā)生(shēng)过的(de)事。而(ér)同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大(dà)的新能源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们(men)更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易价格也(yě)需要通过(guò)长协(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊xié)确定，按市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上(shàng)游(yóu)更低(dī)成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因降价(jià)减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采就(jiù)亏损。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 施为什么读yi什么意思，施怎么读啊