大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报(bào)称，在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒阴肖是指哪几个肖ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪阴肖是指哪几个肖处于极值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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