30年(nián)“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价(jià)可(kě)转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低价(jià)转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之(zhī)后，市(shì)场持(chí)续回(huí)落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市(shì)，打破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去(qù)的双低策(cè)略似乎也(yě)不再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前(qián)市(shì)场还在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一(yī)度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续走低(dī)。

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　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基(jī)数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映(yìng)的(de)制造业库存及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数效应外(wài)，欧美(měi)的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑了(le)外(wài)需(xū)，内需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(liá太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗n)储本轮(lún)加息(xī)已(yǐ)至顶点，仍然存在(zài)区域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后续海外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交(jiāo)易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调(diào)整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延(yán)续、外(wài)资流出压力不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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