中共中(zhōng)央政治局上月末召开会议，提出(chū)加快推进(jìn)充电桩等(děng)设施建设。国常会近日强调，要聚焦(jiāo)制约新能(néng)源(yuán)汽车下乡的突出瓶颈，适度(dù)超前建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国充电(diàn)联盟11日(rì)发布(bù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)公(gōng)共充电(diàn)桩数量(liàng)比(bǐ)3月增加6.7万(wàn)台，同比增(zēng)长52.0%。截至(zhì)2023年4月，联盟内成(chéng)员单(dān)位总计上报公共充电桩202.5万台，其中直流充电(diàn)桩85.5万(wàn)台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月(yuè)到2023年4月，月均(jūn)新(xīn)增公共充电桩约5.8万(wàn)台。

　　二级市场上(shàng)，国内充电桩核心部件制造商、20KW汽车充电模块试(shì)生产的英可瑞(ruì)最(zuì)近(jìn)三个(gè)交易日股(gǔ)价累计最大涨幅39.52%；国内充电(diàn)模块领先者通合科技4月25日迄今股价累(lèi)计(jì)最大(dà)涨幅73.15%，今年以来(lái)累计最(zuì)大(dà)涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价走势周线图(tú)

　　中信建投许琳等人4月(yuè)24日研报(bào)表示，预计2023年将是充电桩销量高(gāo)增之年，预计2022、25年全球公用充电桩增(zēng)量达88、300.8万个，复合(hé)增速(sù)51%。高压快(kuài)充+大电流(liú)水(shuǐ)冷技术带(dài)动充电模块(kuài)、充电(diàn)枪/线等核心零部件价值(zhí)量上升。

　　中信证券袁健(jiàn)聪等人(rén)5月10日研报指(zhǐ)出，受(shòu)益于(yú)充电(diàn)桩建设加(jiā)速(sù)及(jí)大功率趋势，充(chōng)电模块有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)量利齐升。从需求(qiú)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩量角度看(kàn)，预计直(zhí)流桩在(zài)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)建设中的占比以及单桩充(chōng)电(diàn)功(gōng)率将进(jìn)一(yī)步提升，进而(ér)提升充电模块的需(xū)求(qiú)量。从盈利角度看，目前(qián)充电(diàn)模块单W价格已趋于稳定，产品从此前主流(liú)的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带来单品价值量和毛利(lì)率的提升。

　　据了解，充电模(mó)块(kuài)是直流充电桩(zhuāng)最核心的部件，直接影响充电效率(lǜ)和充电安(ān)全，被业(yè)内(nèi)誉(yù)为直流充电设备的“心脏”。从成本角度看，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)袁健聪(cōng)等人在2月13日的研报中指出，在直(zhí)流充电桩(zhuāng)所需元器件构(gòu)成中，充电模块(kuài)成本占比最高(gāo)，约(yuē)达50%。

　　袁健聪(cōng)等人(rén)表示，预计到2025年中国充电(diàn)模块市(shì)场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均价在0.12元/W左右，据此预测(cè)，2025年中国充电(diàn)模块市场空间约(yuē)217亿元。

　　在充电桩产业链的上游，以充电模块为核心的零部件生产制(zhì)造，代表(biǎo)企业有通合科技、欧(ōu)陆通等(děng)。

　　从充电模(mó)块及设(shè)备产业链来看，上游是生(shēng)产设备零部件，充(chōng)电(diàn)模块应(yīng)用于直流充电(diàn)设备；中游是(shì)充电(diàn)桩(zhuāng)及其他充电设备(bèi)生产(chǎn)商，包(bāo)括(kuò)直流充电设(shè)备(bèi)生产商和交流充电(diàn)设备生产商(shāng)；下游是运(yùn)营(yíng)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩服务商及终端(duān)客户，包(bāo)括换电站、充电站、新能源(yuán)汽车厂商及配套运营服务商。

　　竞争格局方面(miàn)，东吴(wú)证(zhèng)券曾朵红在(zài)4月27日研(yán)报中表示，由于充电模块的生产(chǎn)技术(shù)要求较高且(qiě)具备通信要求，目前主要以具备一(yī)定技术积累(lèi)的充电模块供应商（英飞源、华为、中兴等电力电源或通讯电源企业(yè)）生产，但随着充电(diàn)模块价格逐渐下降，叠加大功率(lǜ)、智(zhì)能(néng)化(huà)、网络平台化的发展趋势，充电桩厂商逐(zhú)步(bù)进入充电模块生产(chǎn)环节(jié)，逐步实现充电模块(kuài)的(de)自产自研(yán)（如没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩rong>特锐德旗下(xià)子公(gōng)司(sī)特来电、中恒电(diàn)气等）。目前充(chōng)电模块市占率前五的企业包括英(yīng)飞源(yuán)、特(tè)来电、永联、英可(kě)瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计，在充电(diàn)模块领域有所布(bù)局(jú)的(de)A股上市公司包括通(tōng)合科技、欧(ōu)陆通、盛弘(hóng)股份、英可瑞和(hé)麦格米(mǐ)特等，具体如下：

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