财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在(zài)4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需(xū)求，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加(jiā)盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际(jì)金价来(lái)看，全球(qiú)地(dì)缘(yuán)政治的(de)不确定性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确(què)定性(xìng)等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持(chí)续释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的(de)渠(qú)道(dào)扩张策(cè)略下，持续提(tí)升(shēng)市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出(chū)，预(yù)期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较(陈睿怎么了，b站陈睿事件jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附加值高，相关(guān)企业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了(le)瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　陈睿怎么了，b站陈睿事件c="https://img.cls.cn/images/20230505/WOfu4Xc4m9.png" width="640">

　　据财(cái)联(lián)社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括(kuò)萃(cuì)华珠(zhū)宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大(dà)生等(děng)，具体情况如下：

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 陈睿怎么了，b站陈睿事件