自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(diǎn)临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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